リーマンショックでぼろ儲けした連中と吹っ飛んだ連中の話

神楽です。

投資は、リスクリターンのバランスが重要です。

しかしながら、意外と保険会社や公的機関ほど疎かになっていたりします。

近年ではファンドオブファンズが運用委託を受けていて、そこまでバランスの悪い運用はしていないかもしれませんが、保険会社や公的機関のトレーダーというのは無限大のリスクをとって、ちょこちょこと利益をかすめ取るような運用をしていることが多いです。

簡単に言えば、２２５オプションのショートストラングルで放置するようなものです。

普通はロングもかませてヘッジを効かせますが、いきなり日経２０００円も動かねえだろ、と余裕かましてＳＱまで放置する感じですね。

確かに勝率は高いですが、典型的なコツコツドカンです。

一瞬にして全資産を吹っ飛ばすリスクをとりつつ、ちょこちょこプレミアムで稼いでいるわけです。

で、実際どんなバランスの悪いトレードを過去にしていたかと言うと、彼らはＣＤＳ（Credit default swap）を売っていました。

ＣＤＳは、企業や国が破綻するなど一定の事由により発生する損失に対してかける保険で、補てん額の数％を保険料として払います。

分かりやすく例えると、１億に対するＣＤＳとして、年に１００万ほどの保険料を払えば何かあったときに１億もらえるってことですね。（分かりやすく極端な例にしています）

これを彼らは販売し、保険料でちょろちょろ儲けていたわけですね。

…しかし２００７年、リーマンショックで全てが吹っ飛びます。

ＣＤＳでの補てん額支払いが生じて、天文学的な支払いをすることになったわけです。

ＡＩＧなんかはこれで死にかけたわけですが、アメリカ政府が救済してなんとかなりました。

ちなみに、このときにボロ儲けした奴らがいます。

それは、ＧＳなどの一部の投資銀行の連中です。

彼らはＣＤＳを空売りしまくったのです。

どういうことか？

つまり、債券など保険をかけるべき対象がない状態で、保険料だけを支払っておくのです。

例えば年間１億ほどの保険料を支払っておけば、デフォルトしたときに補てん額の１００億が丸まるもらえるわけです。（これも極端な例えですが）

つまり彼らは世界がクラッシュする方向にベットし、巨額のリターンを狙ったわけですね。

結果として何千億、何兆円規模も儲けたようです。

とは言え彼らも、ＡＩＧが破綻したら補てん額をもらえないのでリスクをとっていたわけですが。

※ちなみにそのリスクをカウンターパーティリスクと言います。


これがリスクリターンの悪い例（ある意味いい例？）ですね。

まあ個人でＣＤＳを扱うことはないので、読者の方々に直接関係のある話ではありませんが、投資の小話としてご紹介させていただきました。

それでは、また。

マイナス金利の影響について

マイナス金利の影響。

貸し出しを余儀なくされた銀行はデフォルト回避のため住宅ローン金利を下げる代わりに審査を厳しくし始めた。

ますます低所得者は不動産を持てず、所得も住まいも格差が発生する。

しかしここは資本主義。

この歪みを狙って誰かが低所得者向けのローン事業に乗り出すだろう。

そのうちそれらは細分化され、証券化され、格付け評価を上げられ、リスク分散された安定型日本版金融商品として世に出回る。

日本の保険会社あたりが大量に仕込むのだろうか。

そうして膨れ上がったバブルは必ず崩壊する。

そうです、これがリーマンショックの流れですね。

まあここまで同じ撤を踏まんと思うが、皆が資本主義よろしく自己利益の獲得だけを考えれば必然的にこうなる。

投資家の私が、そのときにやることはたった一つ。

「日経先物を全力ショートせよ。」